10月6日、CNBCが「DeepSeek considers doubling latest funding round to up to $15 billion, sources say」と題した記事を公開した。わずか数か月前に3,500億元と示唆されていたDeepSeekの評価額が、今回の調達成立により5,000億元（約750億ドル、約11兆円）へ急騰する見通しとなっている。さらに、創業者・梁文鋒氏が非公開会合で行った「利益よりAGI優先」という発言が流出し、交渉を一時中断させるという異例の事態まで発生している。中国AIスタートアップの雄が、研究機関から資本市場へと転換する転換点を迎えつつある。
調達目標を500億元から1,000億元へ倍増
DeepSeekが今年初めて外部資本を受け入れた際、当初のラウンド目標額は500億元だった。それが今回、1,000億元（約149億ドル、約2.2兆円）への倍増を検討しているという。事情に詳しい複数の関係者がCNBCに匿名で語った。
Bloombergも同日、DeepSeekが少なくとも800億元の調達に近づいており、テンセントと電池大手のCATLが主要出資者に含まれると報じた。さらに、2027年初頭のIPO（株式公開）も視野に入れているとしている。
CNBCへの情報提供者によれば、CATLのほか、自動車メーカーの吉利汽車（Geely Auto）、投資運用会社のMonolith ManagementおよびLoyal Valley Capitalがすでに出資を確約している。
投資家の選別と評価額
注目すべきは、DeepSeekが出資者を厳しく選別している点だ。個人投資家から集めたプライベートファンドを排除し、政府系ファンドや上場企業の投資部門、ベンチャーキャピタルに絞って受け入れている。国家資本との結びつきを強める一方で、資本の質を管理しようとする姿勢が見える。
同社が目指す評価額は約5,000億元（約750億ドル、約11兆円）だ。6月に完了した第1回外部調達ラウンドの投資家向け書類では、評価額がおよそ3,500億元と示唆されていた。今回の調達が成立すれば、わずか数か月でバリュエーションが**約43%**引き上がることになる。
ただし、一部の投資家が価格面で難色を示しており、当初8月末を予定していたクローズが遅れている。交渉は最終段階に近づいているという。
主要出資者——CATLが「AI投資」に踏み込む背景
今回の資金調達で目を引く出資者のひとつが、世界最大手の車載電池メーカーであるCATL（寧徳時代）だ。一見すると、電池企業がAIスタートアップに出資することは場違いに映る。しかし、CATLはすでに自社製品へのAI統合や自動運転向けバッテリー管理システムの高度化を経営課題として掲げており、DeepSeekのような基盤モデル技術との連携によって製品競争力を高める狙いがあると見られる。製造業大手が先端AI企業に直接出資するという構図は、中国における「産業×AI」融合の加速を象徴する動きとも言える。
CITIC証券は中国最大手の証券会社のひとつで、大型IPOの主幹事実績が豊富なことで知られる。DeepSeekが同社を起用していることは、上場準備が具体的な段階に入っていることを示唆している。
ラボから上場へ——DeepSeekの転換点
DeepSeekは2025年1月、米国の主要AIモデルに匹敵する性能をはるかに低コストで実現したモデルを公開し、米国のテック株が急落するほどの衝撃を与えた。この出来事はAI業界における中国勢の実力を世界に知らしめ、DeepSeekの名を一躍グローバルに広めた。2026年9月にリリースされた最新モデルV4.1 Flashは、より高い性能と高速な推論（inference）を目的として設計されている。
外部資金を受け入れた背景には、AI開発に必要な資本需要の急増と、競争激化の中での人材流出防止圧力があると見られている。
一方で、創業者の梁文鋒（Liang Wenfeng）氏は7月の投資家向け非公開会合で、「利益の最大化よりもAGI（汎用人工知能）の実現を優先する」と発言している。この会合では、「中国のAI企業は米国勢に大きく遅れており、Nvidiaチップへの依存度が高い」とも述べたとされ、この発言が流出したことで交渉が一時中断する事態にもなった。
IPO準備については、9月にロイターがCITIC証券を起用して上海**STAR市場（科創板）への上場を検討していると報道した。STAR市場は未黒字のハイテク・バイオ企業でも上場を認める中国版ナスダックとも呼ばれる市場で、DeepSeekのような高成長スタートアップにとって現実的な上場先となっている。中国国内のライバルであるMoonshot AI**も評価額500億ドルで資金調達後、2027年初頭のIPOを目指していると伝えられており、中国AI企業の上場ラッシュが近づいている。
詳細はDeepSeek considers doubling latest funding round to up to $15 billion, sources sayを参照していただきたい。
