11月3日、TechCentral.ieが「Anthropic posts nearly $17bn in third-quarter revenue」と題した記事を公開した。AIスタートアップAnthropicの2026年第3四半期（Q3）売上高が前年同期比12倍に急拡大する一方、赤字も拡大しており、同社はNasdaq上場に向けてSEC申請を進めている。
Anthropicとは——OpenAI出身者が設立したAI安全性特化の企業
Anthropicは2021年、OpenAIの元幹部であるDario Amodei（CEO）とDaniela Amodei（社長）ら複数の研究者が独立して設立したAI企業だ。OpenAI在籍時に安全性をめぐる方針の違いが生じたことが、独立の背景にあるとされている。設立以来、AIの安全性研究と大規模言語モデル「Claude」の開発を両輪として事業を拡大してきた。GoogleやAmazonから大型出資を受け、現在はOpenAIと並ぶフロンティアAIの主要プレイヤーのひとつとして位置づけられている。
売上高は前年同期比12倍、ただし赤字も拡大
Claudeを開発するAnthropicの2026年第3四半期（Q3）売上高は約170億ドルに達した。これは前年同期の12倍という水準だ。さらに、2026年上半期の累計売上高163億ドルをも上回っており、単一四半期で上半期全体を超えた計算になる。
一方で、赤字も拡大している。元記事によれば純損失は前年同期から約2倍に膨らんだとされているが、具体的な損失額の単位・通貨については元記事の原文を直接確認していただきたい（本記事では数値の桁や通貨単位の混在による誤読を避けるため、倍率のみを示す）。営業コストは前年比292%増の175億ドルに達している。
インフラ投資が赤字の主因
コスト増大の中核を担うのが、総額8,950億ドル規模（元記事記載の数値）というインフラ・計算能力への投資コミットメントだ。内訳は以下のとおりである。
- 2027年9月まで：約700億ドルを支出予定
- 2030年まで：さらに4,480億ドルを追加予定
- 2031〜2045年：残りのリース契約や購入分を順次決済
これほどの規模の投資はAI業界全体でも突出しており、Claudeのモデルトレーニングおよびサービスの稼働には、AMD、Nvidia、Google、Amazonのハードウェアを使用している。
IPOに向けてSEC申請を更新、ティッカーは「ANT」
Anthropicは10月26日に米SEC（証券取引委員会）へIPOの初期申請書を提出し、その後11月3日（月）に修正申請書を提出した。上場先はNasdaqで、ティッカーシンボルは「ANT」を予定している。
IPOの主幹事はMorgan StanleyとGoldman Sachsが務め、11月26日の感謝祭（Thanksgiving）前の上場を目指している。上場時にはAnthropicが新株を発行するほか、既存株主も保有株を売却する予定だが、Anthropicが直接受け取る資金は自社発行分のみとなる。
目標バリュエーションは1.4〜1.5兆ドル
業界関係者によれば、投資家側は1.4兆〜1.5兆ドルのバリュエーション（企業価値評価額）を想定しているという。元記事ではSpaceXのIPOにおける企業価値水準が比較対象として言及されているが、バリュエーションと調達額は別概念であるため、具体的な数値については元記事の原文を参照されたい。株式数や公募価格は初期申請時点では未定だったが、史上最大規模の株式上場のひとつになる可能性がある。
急成長と巨額赤字の並走——先行投資モデルの評価が焦点に
売上高の急拡大と巨額赤字が並走するという構造は、かつてのAmazonやUberの成長期にも見られたパターンだ。Amazonは長年にわたって物流・クラウドインフラへの先行投資を優先し、赤字を継続しながらも最終的にAWSを中心とした収益基盤を確立した。Uberもライドシェア市場の獲得を優先して赤字を拡大させた末に上場を果たした経緯がある。
Anthropicの場合、インフラへの先行投資はモデルの性能向上と推論コストの低減に直結する。ただし、OpenAIやGoogle DeepMindとの競合が激化する中で、投資対効果がIPO後の市場評価にどう反映されるかは未知数だ。上場後の収益化シナリオに対して投資家がどのような評価を下すかが、当面の注目点となるだろう。
詳細はAnthropic posts nearly $17bn in third-quarter revenueを参照していただきたい。
